眼下，游戏领域正与人工智能领域形成深度交融。
不久前，主攻3D大模型的三启万物顺利完成了B轮及B+轮融资，三七互娱携手延趣游戏共同参与，而更早在7月的A3轮融资中，已能看到四三九九与贪玩游戏的身影。
上述情形，并非孤例。
近一两年来，包括腾讯、网易、巨人网络、昆仑万维、完美世界在内的头部及腰部游戏企业，纷纷转型为AI领域的战略投资方，频繁出手，显得颇为慷慨。
从游戏业务转向风险投资，这一策略背后究竟有何意图？
即便主业亏损也不愿缺席
曾几何时，投资游戏主业才是游戏厂商的常规操作。
以行业领头羊腾讯为例，从2010年至2021年，该公司投资了逾150家游戏公司，与业界建立了紧密联系，并深度扶持了众多中小型游戏企业。
仅在2021年，便投资了87家游戏公司。
然而，AI革命的到来改变了这一局面，游戏相关的投资逐渐趋于保守，整体呈下滑趋势。就腾讯而言，2024年和2025年的投资数量分别降至10家和8家。
简而言之，投资策略从广泛撒网转向了少而精。
与此相对的是，游戏大厂对AI初创企业和独角兽格外青睐，投入近千亿级资金进军硬核科技领域，以抢占先机。
根据企查查创投库的数据，2025年至2026年7月初，国内15家主流上市游戏公司共参与了72项投融资项目，累计投资额超过872亿元；其中，与游戏主业直接相关的文娱项目仅有7个，投资总额约2亿元，占比不足1%，其余超过90%的资金和项目流向了人工智能、机器人等非文娱赛道。
值得一提的是，连网易也忍不住出手了。
回顾历史，网易虽然较早就在内部布局AI，但在对外投资AI方面一直较为谨慎，唯一特别关注的是AI音乐公司AIVA。
如今，网易也与腾讯步入了同一条道路。
2026年6月，DeepSeek完成了首轮外部融资，网易赫然在列，出资约30亿元，而腾讯则出资约100亿元。
图源：企查查
甚至，连处于亏损状态的完美世界也不愿错过。
完美世界2026年上半年亏损1.18亿元，而去年同期盈利5.03亿元，但在8月计划出资5亿元认购“机智登月贰号”创业投资基金，该基金主要投资于新兴科技领域，AI自然是重中之重。
图源：DataEye研究院
不难看出，投资AI赛道已成为行业共识。
《2026中国游戏产业AI发展报告》的数据显示，2026年上半年，中国游戏收入TOP50企业累计投资AI企业的事件数达108宗，超过了2025年全年的89宗，更是2022年全年52宗的两倍有余。
腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“当下我们正站在行业发展的关键分水岭：人工智能早已不再是头部科技企业实验室里的前沿创新，而是开启了大规模向全社会渗透扩散的进程，无处不在地融入大众的日常工作与生活。”
股权绑定可以反哺主业
之所以如此，背后的原因有两个。
一方面，手中资金充裕。
中国音像与数字出版协会的数据显示，2026年上半年国内游戏市场实际销售收入为1884.5亿元，同比增长12.17%。
由此可见，游戏经济正在不断壮大。
与之相应的是，行业利润也相当可观：《2026中国游戏产业AI发展报告》显示，游戏业务净利润规模有望从2026年的1113.7亿元增长至2030年的1626.6亿元，为对外投资提供了充足的资金支持。
另一方面，投资回报丰厚。
世纪华通间接持有摩尔线程0.36%的股权，摩尔线程在2025年第四季度上市后，当季为前者贡献了6.4亿元的投资收益。
相比世纪华通，三七互娱获得了更大的甜头。
三七互娱间接持有智普0.27%的股权，智普上市后，2026年上半年获得了10.16亿元的投资收益，同比增长超过15倍。
此外，月之暗面也已启动IPO进程，目前估值高达350亿美元，三七互娱凭借此前的7126万元投资获得了超过6亿元的账面浮盈，一旦成功上市，还有进一步增长的空间。
更关键的是，三七互娱的投资收益占当期利润总额的45.22%。
这意味着，随着游戏行业竞争加剧，企业不必再过度内卷，通过战略投资也能找到新的生存空间，从而避免内部消耗。
当前，游戏赛道的竞争愈发激烈，买量成本持续攀升，小游戏就是最好的例证。
DataEye研究院的数据显示，2026年小游戏市场规模将突破745亿元，同比增长超过22%，但目前国内三大广告媒体平台小游戏整体直投买量日耗约为1.79亿元，同比增长约26%。
图源：DataEye研究院
这意味着，买量增速高于收入增速。
更麻烦的是，高投入并不意味着高回报，新游戏越来越难成为爆款，反而是长青游戏持续释放生命力，游戏榜单上多是熟悉的面孔。
“游戏圈内事”表示：“游戏行业已经过了那个‘做个换皮就能圈钱’的野蛮时代。未来的竞争，一定是‘技术+内容+生态’的综合竞争。”
正因如此，游戏厂商积极在AI赛道上投入资金。
“DataEye研究院”表示：“投融资是建立合作关系的快捷方式，其带来的合作关系往往更具排他性，在技术定制、联合开发等层面也拥有更高的响应优先级。其核心目的，是让外部技术力量以‘自己人’的身份进入业务体系——这不仅降低了技术引入的试错成本，更确保在关键技术的研发方向和资源调配上拥有实质话语权。”
以游族网络为例，它投资了曦望Sunrise，后者将为游族网络定制GPU算力卡与分布式架构算力底座，从而助力游戏研发提质增效。
由此可见，游戏厂商可以通过与AI企业的股权绑定，进而反哺主业。
事实上，游戏与AI堪称绝配，AIGC技术已深度渗透到游戏的美术制作、内容生产、玩法重塑等核心环节。
例如，网易在智能NPC、智能捏脸、AI队友等玩法上投入了大量精力，典型代表是《逆水寒》，其智能NPC系统接入了六款国内大模型。
再例如，巨人网络旗下游戏全流程引入AI，仅2D美术资产就有超过80%是由AI辅助生成的，且其拳头产品《超自然行动组》上线了国内首个千万DAU级原生AI玩法“AI假人”。
吉比特董事长卢竑岩表示：“去年以前我们还是在关注AI对产能降本增效的影响，但今年发现AI可以极大加速原型测试的迭代速度，很多想法的实现会变得非常快捷，到这个阶段，AI已经从工具变为了和我们共同创作的伙伴。”
图源：AI技术与游戏研发已经深度融合
研发之外，运营环节也未落下，AI漫剧一跃成为游戏运营的新搭档，大大小小的厂商都参与其中，并为此招募了相关人才，期待打通“吸睛→转化”的闭环。
毕竟，AI漫剧可以撬动高流量。
一位业内人士向锌刻度表示：“游戏离不开广告素材投放，而AI漫剧是一种低成本、高转化的内容生产方式，比较适配广告素材，从而带动游戏业务的高效运转。”
总而言之，游戏赛道用户增长红利见顶，进入了存量竞争时代，虽然手中资金充裕，但亟需寻找新的增长点，而AI的高景气度显而易见，但由于种种原因，即使是AI独角兽也面临资金缺口，双方可谓一拍即合。
那么，游戏产业拥抱AI产业，是一件双赢的好事。
本文来自微信公众号 “锌刻度”（ID：znkedu），作者：陈邓新，36氪经授权发布。
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